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沪铝期价重心逐渐上移

http://www.zglbw.net    2018-08-30    来源:中国证券报    作者:
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  7月以来,沪铝期货持续走强,主力1810合约最新收报14875元/吨,累计上涨570元或3.98%。分析人士表示,近期氧化铝价格上涨以及人民币有所企稳均对沪铝期价构成支撑。目前来看,虽然供需端基本面矛盾暂时并不突出,并不持续铝价持续上行,但在成本端推动下,期价重心有望逐渐上移。

  期价创逾两个半月新高

  昨日,沪铝期货继续收涨,主力1810合约最高至15100元/吨,创下逾两个半月新高,盘终收报14875元/吨,涨90元或0.61%。

  中信期货有色研究员表示,宏观方面,8月以来,人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”,人民币企稳,对基本金属产生一定利好影响。基本面方面,在美铝西澳罢工事件及Worsley氧化铝厂检修停产影响下,海外氧化铝供应紧张局面加剧,市场对于氧化铝进一步短缺的预期反映在盘面,表现为伦铝价格大幅上扬,也带动沪铝期价拉涨。

  实际上,自7月下旬以来,沪铝期价便启动了上涨行情。“7月下旬以来,沪铝期价走势整体偏强,主要是受成本端推升。”东吴期货分析师张华伟表示,下半年以来,铝市供需矛盾并不突出,社会库存处于去库存阶段,但与往年同期相比,仍处于偏高位置,氧化铝价格上涨构成了铝价上行的主要因素。7月份以来,氧化铝价格上涨约600元吨,按每吨电解铝消耗1.92吨氧化铝计算,仅此一项带动成本端上升1152元/吨。

  成本端支撑显著

  “近期,氧化铝价格上行,主要原因在于内外氧化铝供应收紧的共振。”张华伟表示,目前,海外市场氧化铝货源收紧,价格持续攀升,中国氧化铝出口价格水涨船高,8月下旬,我国部分氧化铝出口价格换算至国内出厂价约在3700元/吨,创今年氧化铝出口价格新高。内外价格倒挂出口增加,将加剧国内供应偏紧局面。

  整体来看,张华伟表示,下半年以来,我国铝锭社会库存处于缓慢去库存过程,但与往年同期相比,仍处于偏高位置,华东现货市场始终贴水,上期所交割仓库库存仍处于90万吨高位。而同时,国内今年广西、贵州铝的新增产能较多,产量仍在增长,7月份环比增长3.5%,同比增长11.6%,氧化铝供应短缺影响还没有完全显现。此外,铝价快速上涨将抑制下游消费,预计15000元/吨以上的价格,将使得部分下游企业难以消化转移。整体来看,供需端基本面矛盾暂时并不突出,因此铝价难以持续上行。不过,在成本推动下,期铝价格重心出现逐渐上移。

  展望后市,中信期货有色研究员表示,国内氧化铝受矿石供应偏紧影响,价格保持上涨势头,叠加氧化铝规划项目遭停工停建的消息接踵而至,后期对于国内氧化铝的稳定供应恐将造成干扰。基于此,在成本支撑及消费旺季即将来临的双重利好下,沪铝将进入震荡偏强运行阶段。
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