重要信息: 10月末，M2余额309.71万亿元，同比增长7.5%；社融存量为403.45万亿元，同比增长7.8%。 核心逻辑: 1、基本面（电解铝）：本周库存相比上周环比下降4.3W吨，目前56.7W吨，处于去库存周期,斜率增加。供给端运行产能基本接近在产天花板，11月初运行产能为4348万吨/年，环比持平。中游铝加工企业开工63.1%（周度下降0.1%，低于23年数据0.6%），电解铝利润端（山东、内蒙、新疆等利润优势区域利润