昨日中美160亿美元互征关税落地，铝价有所下移。但氧化铝多重利好抬升原铝成本，一方面矿端整治常态化致供应受限价格上涨，氧化铝因成本抬升及原材料供应不足而生产受限；另一方面预期今年的采暖季限产对氧化铝生产限制较大；此外海外氧化铝供应短缺，国外价格高于国内驱动氧化铝出口，从而带动国内外价差收敛。预计成本端继续上移提振铝价，因此建议沪铝前多持有。