昨夜美股继续创出新高，而欧洲股市也全线造好。然而，A股的表现却让市场大跌眼镜。自2444.8高点回落至今，市场累计跌幅已经超过8%，而近期持续阴跌的走势，也正好配合了“清明时节雨纷纷”的情景。

　　回顾各大指数的走势情况，也开始出现了明显的分化现象。前一段时期，沪深股市出现大幅下挫的格局，而创业板、中小板指数却走势完好，基本走出了独立性的行情。然而，近期这一种局面却发生了很大的变化。以周二为例，创业板指数大跌了3.63%，中小板指数也大跌了2.46%，一改前期强势的格局。今天，创业板和中小板指数延续着弱势震荡的格局，但是股票大幅杀跌现象却持续出现。

　　随着节前最后一个交易日的结束，市场开始展望节后的行情。那么，节后的A股究竟有何看点呢？节后的A股行情还可以期待吗？

　　笔者郭施亮认为，随着前期强势的创业板和中小板指数的补跌，市场也即将完成最后的探底阶段。统计过去十年A股在四月份的整体表现，有六次上涨，四次下跌。也就是说涨跌概率相差不大。不过，面对当前的市场环境，笔者认为节后或者说是在二季度里，A股隐藏着三大危机。

　　第一、调控整顿危机。在三月份的时候，国五条以及八号文件成为市场关注的热点话题。然而，对比过去的时间，今年三月份的调控整顿政策却出现得如此频繁，对市场也构成了很大的打击。以3月1日推出的国五条政策为例，虽说该政策被称为史上最严厉的调控政策，但是从执行后的效果来看，并不如人意。值得一提的是，国五条推出后，对二级市场的房地产板块却构成了重大压力，推出后的第一个交易日，房地产板块更是以暴跌收场。又以八号文件为例，该措施意在整顿当前的影子银行现象。然而，通过具体的措施来看，该政策主要针对银行的资金池问题，而处于核心的地下贴现、银信业务等却没有得到有效的整治。可见，该措施对银行业的打击就大打折扣了。然而，市场毫不理会利空消息的有效性，消息出台后，就将市场拉下67点，银行板块更是出现了暴跌的走势。随着政策的逐步推进，相关的风险也将进一步浮现，二季度的调控整顿措施可能会持续出台，投资者需要提高警惕。

　　第二、IPO重启危机。随着3月底企业自查工作的结束，市场又开始传出IPO重启的消息。然而，在管理层强调IPO重启暂无时间表后，IPO重启的风声才得以减缓。但是，随着企业对资金饥渴程度的加剧，券商投行等对IPO业务的依赖程度加深，今年二季度IPO重启或是必然的事件。虽说近期市场掀起了企业撤单的狂潮，但是待发行的企业数量仍然高达700多家，累计待融资数额达到数千亿元。因此，IPO重启对市场来说也是一个潜在的危机。

　　第三、国债期货获批准，二季度或者正式推出。国债期货对老股民并不陌生，自1992年推出国债期货后，经历了不足三年的时间，国债期货被迫暂停交易。通过国债期货风波事件后，金融期货品种的风险性也开始得到市场的认识。虽说，当前的市场较18年前有很大的改善，但是由于市场依然存在监管缺失、信批不健全等因素，加上市场利率化仍不成熟，一旦国债期货正式启动，也必将给A股带来新的危机。

　　上述提到的三大危机将贯穿整个二季度，对A股的影响也是不容忽视的。不过，对于四月份的行情来说，估计是一个探底回升的过程。