笔者总结21世纪以来有色金属价格在春节期间的运行状况，以期为投资者平稳过节提
供一些参考。
　　“黄金周制度”始于2000年，笔者将数据样本的时间期限始于该年，国内期锌合约始
于2007年3月底，参考数据从2008年起。经过对每年春节期间国内停市后，国外市场该段
时间的涨跌幅，以及国内春节后复盘当日的涨跌幅进行对比考量我们看到，10年来国内外
铜铝价格在春节期间的走势涨多跌少，在11个样本年里，沪铜涨8年跌3年，平均涨1.16%
；伦铜涨7年跌4年，平均涨2.27%；沪铝涨7年跌4年，平均涨0.23%；伦铝涨8年跌3年，平
均涨2.13%。可见，国外市场平均涨幅甚于国内市场。而锌价由于统计样本较少，且适逢
2008年金融危机阶段，因此参考性有限。
　　从相关系数来看，国内春节后首日复盘时与春节期间国外价格运行走势的一致性较高
。其中，铜的国内外相关系数达到0.688，铝的国内外相关系数达到0.585，尽管锌统计样
本较少，但仍然有接近0.5左右的表现。我们可以得出基本结论，国内春节后首日的价格
运行基本是对节日期间外盘价格走势的修正和弥补。此外，我们从相关系数矩阵表里还发
现几个现象，国内铝、锌价格在复盘首日的涨跌幅相关系数高达0.994，而伦铝、伦锌在
假期期间的相关系数高达0.996，而沪铜与伦锌的相关系数也高达0.968。
　　我们从这3个较高的相关性结果分析得到，假如节日期间伦铝、伦锌的走势一致性较
高，那么国内复盘当日沪铝、沪锌的走势也将较为一致。此外，我们对沪铜复盘首日的表
现可以参考伦锌或伦铝的假期期间表现状况。
　　节后的价格主要由国外市假期期间的价格走势决定，那么研究分析春节期间影响国外
有色金属价格的因素就显得格外重要。一般而言，7天左右的时间对于有色品种来说，包
括季节性等品种特征因素在内的供需面发生大转变的概率极低，而数据面影响的幅度更大
。
　　春节期间虽然美国方面公布的数据不多，但重要性程度较大。
　　笔者认为，春节期间国外市场基本面中性偏好，美元指数可能延续弱势振荡形态，对
国际有色金属价格起到一定稳定支撑的作用，加之以往规律呈现的结果，我们谨慎看多节
后国内有色金属价格。