就在中国铝业的市场垄断地位逐渐被非中铝系民营企业瓜分之时，一家大型民营铝厂
，开始借助上市融资加速扩张。
　　从近期媒体消息显示，港交所上市委员会已原则性通过宏桥铝业的上市聆讯。该公司
集资额初步定为15亿美元(约117亿港元)，将有望成为今年首只在港上市集资额过百亿港
元的重磅股。
　　目前，宏桥铝业还未决定路演及招股时间，但有消息称，公司最快本周进行上市前推
介，1月底前进行招股，春节后即可挂牌。公司的承销商为摩根大通、交银国际和工银国
际等。
　　据了解，宏桥铝业隶属山东魏桥创业集团(下称“魏桥创业”)，由集团掌舵人张士平
家族控股。此前，魏桥创业旗下的魏桥纺织(02698.HK)已在港上市，其棉纺织生产规模和
经济效益连续多年居全国同行业首位，是中国棉化纤纺织加工业最具竞争力的企业和世界
上最大的棉纺织企业。
　　魏桥创业旗下的另一大板块就是铝生产业务，目前，魏桥铝电拥有从氧化铝、电解铝
到铝加工等一系列的铝产品生产线，氧化铝产能近400万吨，电解铝产能约100万吨，已经
成为国内最大的民营铝生产企业之一。
　　不过，参与宏桥铝业上市准备工作的相关投行人士透露，此次上市的宏桥铝业并不会
囊括魏桥铝电的所有铝相关业务，而是先行注入部分资产。
　　选择此时在港上市，的确是不错的时机。
　　同时，经过咨询多位人士，他们均对今年铝市场走势比较乐观，除了供需情况比较平
衡，通胀的预期和美元贬值等因素也将推动铝价进一步上扬。
　　魏桥铝电负责氧化铝销售的一位内部人士就表示说，目前现货市场的氧化铝价格在2
800元/吨左右，预计后期还会上涨，一方面是下游企业备货的需要，另一方面此前的电解
铝生产大省河南因为限电而暂停的部分电解铝产能正在陆续恢复，也将进一步加大对氧化
铝原料的采购。
　　一旦魏桥铝电的资产得以上市，将成为内地为数不多的民营上市铝企，并有望进一步
瓜分中铝占据的市场份额。
　　此前几年，中铝一度占据内地铝市场90%以上的江山，并对定价具有绝对发言权。但
最近几年，随着内地氧化铝企业的不断增多和联合行动不断加快，成本不占优势的中铝的
市场份额和定价权，逐渐被民营的非中铝系企业削弱。
　　安信证券首席行业分析师衡昆曾这样说道，与民营铝企相比，中国铝业的氧化铝和电
解铝生产成本均处于业内高端，一方面是由于旗下的电解铝和氧化铝生产线中，单位能耗
高的占比偏大，这与生产线建设较早、工艺和装备水平落后有关;另一方面，中国铝业的
企业员工数量和管理人员占比，以及员工收入和福利待遇均高于内地同行，组织机构的设
置也不够扁平化。
　　上述魏桥铝电的内部人士也透露说，公司的生产成本要比中铝“低得多”，除了人力
等成本较低，魏桥还拥有自己的电厂魏桥热电，可以自行发电供电，同时由于厂区靠近青
岛港，采购原料等相关运输成本也比较低，这两者都是铝生产的重要成本组成。