期货日报12月21日消息，韩国军方20日决定当天在延坪岛附近海域举行实弹射击训练
，朝鲜则表示将会给予有力还击。受此影响亚太股市早盘多数下跌，国内股市受此影响出
现较大幅度下挫；大宗商品同样受到拖累，铜、锌等金属开盘冲高后出现较大幅度的走低
，日线图上出现较大的阴线。相对于铜、锌的急涨快跌，沪铝价格整体显得波澜不惊，在
支撑较为明显的前提下，由于节前的备货需求日渐涌现，铝价开始逐步企稳走高。目前沪
铝主力合约在16500一带有逐步企稳迹象，春节前后沪铝有望背靠16500附近价位逐步上移
。

恶劣天气有望助长铝价

近日寒潮席卷我国大部分地区之后，降温、雨雪、大风又成了近期天气的代言词。根据以
往的经验，雨雪天气将会导致运输困难，从而为短期内物价调控增加难度。值得警惕的是
，恶劣的气候很容易成为投资者炒作的题材。2008年那场罕见的暴风雪使得运输困难，进
一步推高了当时的铝价。今年的天气虽然还没有确定会出现极端恶劣天气，但从种种迹象
来看，我们不排除出现这种情况的可能性。

国内需求将保持增速

目前国内的需求仍保持较好的增长。国家统计局公最近数据显示，中国11月铝材产量为2
167000吨，同比增长23.1%。数据同时显示，中国11月氧化铝产量为2331000吨，同比减少
2.0%。作为铝需求的两大主要产业??房地产和汽车，数据整体表现仍不错。房地产方面
，国内11月房屋新开工面积为1.34亿平方米，同比下降17.4%；房屋竣工面积6531万平方
米，同比下降0.7%，尽管新屋开工等数据的稍有下滑，但在国家政策的强力调控下，数据
仍保持相对的稳定实属不易。中国汽车工业协会最新数据显示，国内汽车11月产销分别完
成175.48万辆和169.70万辆，与上月相比产销分别增长13.67%和10.10%。根据11月份的产
销数据，中汽协预计2010年汽车产销将超过1800万辆，意味着12月汽车产量仍将维持高位
运行，汽车行业的高产销将为电解铝的需求提供支持。

市场预期明年中国国内电网改造大幅增加用铝量，也将提振未来铝价。此外，我国在201
1年全国保障性安居工程住房建设规模或将高达1000万套，相比2010年的580万套，增长7
2.4%，这将对铝锭消费需求明显提升。

短期美元主导走势明显

近期美元走势飘忽，在80附近上下漂移，使得近期缺乏炒作素材的大宗商品深受影响。目
前美元的走势与欧元区债务危机关系密切。有分析指出，近期全球市场的注意力已从美国
量化宽松的货币政策转向欧元区重燃的主权债务危机。针对这一局面，国际清算银行（B
IS）12月13日发布季报指出，各国银行对爱尔兰、希腊、葡萄牙、西班牙四国的总风险敞
口超出预期，总额为2.281万亿美元，而德、法为最大债权国。近日穆迪表示将西班牙主
权信贷等级置于下调观察名单，欧洲财务问题远未解决，市场避险情绪随时出现升温涌向
美元，使得美元反弹，令大宗商品市场承压。巴克莱预计欧元在未来三个月跌至1.25美元
。目前在1.32美元附近。如果欧元的走势持续疲弱，将会推东的美元上升，对于铝等金属
的走势影响较大。

供求过剩问题仍将困扰

从近期公布的供需报告来看，今年全球性的供应过剩问题仍将维持。世界金属统计局（W
BMS）12月15日公布数据显示，今年前十个月全球铝市供应过剩318000吨。今年1?10月原
铝过剩量大约是去年同期145.8万吨过剩量的五分之一。WBMS称，今年前十个月原铝需求
量为3360万吨，较去年同期增加465万吨。1?10月原铝产量增加351万吨，2009年全年产
量下滑267.5万吨。同日美国铝业协会公布数据显示，美国11月原铝产量年率增长8.4%至
1757560吨，2009年11月为1621038吨。产量较10月的年率1746478吨增长0.6%；铝业协会
称，11月的日均产量从2009年11月的4441吨增至4815吨，高于今年10月的日均产量4785吨
。尽管供求过剩问题不是太突出，但相对宽松的供求关系使得铝价难以走出较好的行情。

总体看来，近日大宗商品的大幅振荡，使得原本就下行空间狭窄的铝价回落至更合理的区
间，受到国家严控政策的影响，铝价短期或难有大幅上涨。近期铝价整理平台或移至165
00一带，其下方的位置或出现较好的买入机会。