8月18日报道，即将走到选择方向十字路口的17日沪铜延续了16日的涨势，主力合约
价格升至57,750元/吨。与此同时，持仓量再度下降，交易所数据显示当日1.21亿资金流
出沪铜。然而在多空因素博弈情况下，市场人士普遍认为后市将在目前平台上保持高位振
荡，整体偏多氛围更为浓厚。

在经过上周的回调整理后，本周在压力位附近企稳。一边是A股走强以及国内政策难以趋
紧的预期对金属价格形成有力支撑，另一方面是美国经济二次探底的担忧对其价格形成一
定压力，多重因素交叉开始考验铜价选择方向。

据上海期货交易所公布数据显示，17日国内金属市场较上一交易日共计流出资金3.11亿元
，其中资金主要流出品种沪铜流出资金1.21亿元，17日沪铜保证金总量102.56亿元，较上
周同期减少7.47亿元。

持仓变化上看，沪铜主力1011合约持仓184,718手，较上一交易日减少7,616手，该合约1
7日前20名会员持买单量增加1,688手至50,839手，前20名会员持卖单量减少1,244手至48
,668手，其中宝城期货公司持买单量增加611手至1,615手，国联期货公司持卖单量增加8
64手至1,484手。

资金流量上，当日资金为流出状态，但各金属均走出宽幅振荡上行的走势，沪铜主力合约
持仓量伴随价格反弹而减少。

虽然价格选择上存在着能量博弈，不过市场人士大都对沪铜后市持偏多思路。

整体大环境中，实体经济和政策面的变化处于博弈之中，美元在大幅下挫后受到80点整数
关口的支撑，而金属价格大幅上涨后涨势也有所减缓。

从市场自身的直接动力看，海通期货金属分析师汪飞发现，LME和上海期铜都出现了明显
的减仓，LME持仓减少2,922手至267,750手，而上海期铜总持仓减少超过1万手。自2010年
2月份伦敦金属交易所铜库存创下新高之后，近半年来一直处于流出状态，而库存量下降
最多的是亚洲仓库，一定程度上反映了中国需求的改善。

深圳一私募分析认为，16日、17日走势都在向好会使得铜价在本周继续上涨。尽管他不敢
确定会回到3月的比价水平，但是认为8、9月两个月份的比价关系还是偏正面的。而这也
为沪铜价格可能在国庆节前偏强找到了佐证支撑。而另一参与铜期货操作数年的人士表示
，沪铜价格一旦站稳上涨，目前阶段是很难回落下来。

上海中期监测数据显示，隔夜LME铜库存继续下降1,850吨至406,700吨，注销仓单为24,5
25吨，占总库存的6%。整体来看，库存依然在下降通道中。隔夜美股走弱的同时伴随着美
元指数的下跌。细观美股走势，当日形成具有止跌信号的底部十字星形态，若近两个交易
日的美股走强，将大大增加美股筑底的可能性。上海中期研究员判断后期金属市场整体将
振荡偏强态势。