今年以来，我国铜、铝等有色金属需求非常旺盛，刺激新增资源大幅增长，并与成本
一起，双双推动市场价格强劲增长。尽管经济刺激退出已经提上议事日程，美元汇率也出
现阶段性反弹，但受全球经济复苏和我国经济增长加速的影响，预计年内铜、铝等有色金
属需求旺盛增长的态势难以扭转，市场行情继续高位运行。消费需求呈现多年来少有的强
劲增长态势进入新的一年以后，受到全球经济复苏和我国经济加速发展的影响，我国铜、
铝等有色金属需求非常旺盛，达到了很高水平。从铜、铝、锌加工材的生产情况来看，一
季度全国铜材生产量为224万t，比去年同期增长22.8%；铝材产量为430万t，增长32.6%，
均为大幅增长态势。

　　我国铜、铝等有色金属需求旺盛，主要来自于我国实体经济的加速增长。据统计，2
010年一季度我国GDP同比增幅在11.9%，比上年同期加快5.7%，创下近年来的新高。与此
同时，全国社会消费品零售总额同比增长17.9%，也比上年同期加快2.9%；固定资产投资
继续20%以上的同比增幅。国内经济的显著提速，自然促成铜、铝等有色金属需求的强劲
增长势头。

　　此外，2010年世界经济的复苏，我国铜、铝有色金属出口，无论是直接出口还是间接
出口，都获得了恢复性增长。据统计，一季度我国铜及加工材的出口量为12.6万t，比去
年同期增长40.2%；铝及加工材的出口量为59万t，增长119%。此外，从间接出口情况来看
，一季度全国机电产品出口数值也很亮丽，也为我国有色金属需求的旺盛增长提供了有利
的外部环境。

　　我国铜、铝有色金属需求非常旺盛，再次表明我国经济增长是实实在在的，主要是实
体经济的拉动，泡沫成分不是很大。旺盛需求刺激新增资源大幅增长非常旺盛需求的拉动
，刺激铜、铝等有色金属新增资源大幅增长。据中商流通生产力促进中心测算，2010年一
季度，全国铜新增资源为309.9万t，比去年同期增长18.1%；铝新增资源为442万t，增长
30.1%。

　　新增资源结构中，国内产量增势强劲。据统计，2010年一季度，全国铜产量为224.4
万t，比去年同期增长22.8%；铝产量429.9万t，增长32.6。

　　今年一季度铜、铝等有色金属新增资源的大幅增长，基本满足了国民经济快速增长的
旺盛需求，并未出现供求关系的全面紧张。这从一个侧面显示，我国经济并不存在过热。

　　一季度我国有色金属及冶炼原料进口量迅速攀升，对于增加有效需求，帮助一些国家
迅速摆脱经济危机影响，巩固世界经济企稳回升势头发挥了积极作用。成本与需求共同推
动市场价格强劲上涨今年以来我国有色金属价格指数呈现强劲上涨势头。今年一季度累计
，我国大宗商品价格指数（CCPI）同比上涨29%，其中有色金属类价格上涨64.6%，居重要
大宗商品价格涨幅之冠；与去年一季度的大幅下降，完全是另外一番景象。一季度有色金
属价格指数中，铜、铝价格指数同比涨幅都在5成以上。

　　今年以来铜、铝等有色金属价格所以会出现强劲增长势头，除了前面所说的需求旺盛
之外，还在于国际市场行情扬升所产生的输入型成本强力推动。据测算，今年一季度我国
铜（含铜合金）进口价格同比上涨104%，铝（含铝合金）进口价格上涨44.7%，铜精矿价
格上涨115%，氧化铝进口价格上涨31.9%，此外废铜和废铝进口价格亦大幅上涨。我国是
一个人均资源较少的国家，对于境外有色金属资源依赖性较大。国际市场行情的持续大幅
扬升，势必会引发国内有色金属价格的相应上涨。由此可见，今年我国有色金属价格上涨
，具有显著的成本推动特点。后市行情继续高位运行预计我国铜、铝有色金属后市行情继
续高位运行，大幅度持续跌落的可能性不是很大。

　　后市行情

　　所以继续高位运行，一是在全球经济复苏和我国经济加快增长的大背景下，铜、铝等
有色金属需求旺盛局面不会改变，有观点认为今年全国汽车产、销量会突破1500万辆。国
家统计局前不久发布的数据显示，一季度企业景气指数为132.9，连续四个季度位于景气
区间；企业家信心指数达2008年二季度以来的最高水平。二是成本的高位支撑。无论是铜
，还是铝、锌等，都面临一个成本明显增加的局面，比如原材料费用、人工费用、电力费
用、物流费用等。

　　今后需要关注人民币升值的双重作用。虽然人民币升值可以降低各类有色金属的进口
成本，但却因此增加了境外产品的价格竞争力，我国大规模的购买，又会推高国际市场价
格，进而加大我国的进口成本，阻挡其价格的大幅跌落。

　　当然，我们也要在铜、铝等有色金属行情扬升过程中，关注一些“利空”因素的积累
和影响。除了前面所提到的人民币升值、加息对于行情的短期冲击外，还要关注以下几点
：一是我国汽车产销连续一段时期保持很高水平后，最近汽车库存出现增加，也会对于铜
、铝等有色金属消费产生一些负面影响；二是大部分有色金属价格已经接近或突破前期高
点，投资者账面浮动盈利丰厚，落袋为安的操作，也使得有色金属行情阶段性回调压力增
加。