铜
 伦铜周开盘6850美元，周收盘7413.3美元，上涨620.8美元，持仓为27.4万手，增加333
5手，库存为554775吨，增加9475吨。
 通胀因素、流动性充裕及消费旺季来临都成为了假期间外盘铜价上涨的主要推动力量。
宏观经济方面，美国之前公布的强劲地区制造业数据直指经济前景更加亮丽，且抵消了失
业人口增加以及生产者价格指数上扬引发的担忧。随着下周CPI及GDP数据继续转好的预期
将使得铜价短期内面临较小的下跌压力。但政策方面，中国人民银行决定，从2010年2月
25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；及美联储(FED)周四(2月
18日)表示，由于金融市场状况改善，将上调对银行的紧急借贷利率贴现率，将从之前的
0.5%上调至0.75%，从周五(2月19日)起生效等流动性收紧政策的陆续出台都将使得长假后
（三月初）的投资市场面临一定的补跌风险。
铝
 伦铝周开盘2060美元，周收盘2139.5美元，上涨84美元，上涨幅度为4..09%，持仓为69
.8万手，减少4042手，库存为4598650吨，增加37375吨。
 全美住宅建筑商协会 (NAHB) 公布，1月份新屋开工数年率上升 2.8%至 59.1 万套，高
于分析师预期的 58 万套。接受 Briefing.com访问的分析师预期，1月份新屋开工数年率
将自前月的 57.5 万套上升至 58万套。1月份建筑许可年率自前月的 65.3 万套下滑4.9
%至62.1 万套，高于分析师降至 62 万套的预期。美官方报告，工业产值继12月上升0.7
%之后，1月份再上升 0.9%，根据《彭博社》，此数据优于分析师预期的 0.7%升幅。1月
份产能使用率自前月的 71.9%上升至 72.6%，符合预期。
锌
 伦锌周开盘2170美元，周收盘2356美元，上涨191美元，上涨幅度为8.82%，持仓为21.8
万手，减少1111手，库存为541300吨，增加41450吨。
 美国劳工部上周五公布,1月消费者物价指数(CPI)较前月升0.2%,增幅小于市场预估的上
升0.3%,核心CPI较前月下滑0.1%,亦低于预估,且为1982年12月以来首见下滑.消息缓和了
对通胀上升的担忧。
　  巴克莱资本称，鉴于中国央行上调银行存款准备金率，市场过于担心中国的大宗商品
需求减弱，并预计中国对原油的需求增长将持稳，低于过去几个月的日均100万桶的水平
。巴克莱资本（Barclays Capital）表示，由于中国央行2月12日上调银行存款准备金率
，市场过于担心中国对大宗商品的需求将减弱。该行补充道，中国央行在这一年过程中可
能采取任何货币紧缩措施，这将使中国对大宗商品的长期需求处于一个更能维持的轨道。

 总体而言，节假日期间伦敦金属市场相对强劲。对国内影响来看，虽然会出现一定幅度
的高开，但出现连续涨停的概率不大。我国作为全球铜、铝、锌最大的消费国，即将迎来
3、4月的国内传统金属消费旺季。从市场反应来开，国内金属价格走势普遍强于伦敦盘。
投资者对旺季的到来给予了极高的期望。但我们对于中国金属消费前景持谨慎态度。关键
在于其他各行各业都面临着库存压力，而且政策面得不断收紧将使得市场投资者相对谨慎
。中长线资金的进场方向仍然要等待3月份政策影响及库存消化情况的明确，而短期内则
存在一定高开低走，小幅回落的可能。因此建议投资者还是以短线震荡、谨慎操作策略为
主。