增量信息:
1.美联储理事沃勒表示：基于于目前掌握的经济数据，以及显示通胀将在中期内继续下行至2%的预估，目前我倾向于支持在12月会议上降息。美国利率期货稍微提高了本月美联储降息25个基点的概率至70%。
核心逻辑
1、基本面（电解铝）：本周库存相比上周环比下降0.7万吨，目前55.3W吨，处于去库存周期时间点未变。供给端运行产能基本接近在产天花板，11月初运行产能为4361万吨/年，环比增加13万吨/年。中游铝加工企业开工63.4%（周度增加0.4%，铝材退税政策阶段性影响减少，后期进入淡季预期开工进一步下滑），电解铝利润端（山东、内蒙、新疆等利润优势区域利润在1000元/吨附近）。短期基本面高频数据窄幅波动，按现有数据估算预期年内无较大矛盾点，边际角度看沪铝四季度需求呈现边际微好转预期（数据来源于SMM、钢联，作者整理）
2、 铝土矿-氧化铝：本周几内亚铝土矿CIF到港价格快速上涨，一周涨价10美元/干吨，到港价格为105美元/干吨，年内涨幅41%。（数据来源SMM）
3、行业政策：关注12月上旬即将召开的中央经济工作会议。3.1、宏观政策：特朗普2.0政策带来的强美元效应依然在压制有色商品价格。
4、交易层面：沪铝持仓和成交量双双出现下降，氧化铝隐含波动率出现下跌。
核心观点
逻辑上：依然关注国内政策短期真空，市场可能去继续交易“预期追现实”+美元指数的整体高位，时间进入12月，关注后期国内中央经济工作会议召开时间点，会成为短期变盘观察点。综上：下周预期铝价仍将有较大下跌动力，依然关注20000元/吨的支撑位置。