【市场分析】:
下周影响沪铝价格主要因素和需关注市场热点: 1、本周铝加工各行业龙头综合开工率为 65.3%,环比持平,季节性同比低 0.8个百分点。边际需求修复暂缓,季节性开工仍不及往年,随着时间进入5月,传统金三银四结束,预期需求继续向上修复较难,后期跟随观察相关性指标。 2、 钢联统计国内电解铝锭社会库存 93.3 万吨,较上周四库存量下降 6.3万吨,库存下降与需求边际消费增加共振,但当前电解铝生产企业铝水占比提高,可能是造成库存超预期下降的原因之一。 昨日铝棒库存15.26万吨,较上周四去库0.7万吨,整体维持当前水平小幅波动。 3、供给和成本端:国内供给保持稳定,2023年3月电解铝产量336.7万吨,同比增长3.0%;1-3月累计产量1010.2万吨,同比增长5.9%。整体利润可观的当下,供给仍将维持高开工的现状,关注5月预焙阳极可能再次调降对成本端带来的影响。 4、宏观层面:当前市场对于5月加息25个基点预期已经较为充分,但经济衰退预期升温,仍将压制工业品价格。 综上 ,当前需求端的分歧仍是制约行情持续上涨的主要因素,随着铝消费进入相对淡季,预期下游需求持续增加的可能性偏低。供给端:关注西南地区水电带动的复产,但因生产利润可观,预期供给仍将维持高位。随着对需求进入淡季,供给仍保持稳定的当下,市场或将关注“成本塌陷”的逻辑,下周市场或将偏弱运行。
【投资策略】:建议关注多06 空05的套利。