【市场分析】:
周二沪铝冲高回落，主力合约收于18595元/吨，AOO铝锭报价为18610 贴水-40元/吨 1、本周各行业龙头综合下游开工率64.7%，环比抬升0.3%，季节性同比低2.6个百分点。同季节性相比增加1.6个百分点，需求边际向好节奏不变，但同季节开工率偏低又降低了市场当前预期。 2、库存端：本周社会库存录得105.8万吨，相比于上周四下降3.6万吨。 3、供给和成本端：云南和贵州小幅度复产，供给端维持稳定，截止4.1日山东地区电解铝行业生产成本为16060元/吨，维持稳定。当前国内沪铝基本面仍因需求的不断复苏，仍维持边际小幅增加的需求。但4月初山东地区计划再次调降阳极采购费用。 4、宏观层面，美小非农数据不及预期，衰退交易逻辑再次出现。 目前市场定价重回基本面逻辑，需求缓慢向上和库存的走低都支持价格上涨，但下游同比开工的不及预期是压制市场价格主要矛盾，在当下问题没有解决的现状下，仍无法形成合力。

【投资策略】：尝试轻仓位去做空单，兑现衰退交易的逻辑。