【市场分析】:
昨日沪铝AL2304合约价格夜盘收于18605元/吨，3.2日上海AOO铝锭价格为18530元/吨，基差报-90元/吨 1、宏观层面：美居民端经济数据偏强，预期着加息峰值的提高以及持续期走长，市场博弈加息边际抬升，美元指数迎来反弹，压制工业品整体价格。 2、供给端：云南铝业减产的落地，供给端的扰动暂且告一段落。 3、本周铝加工厂龙头企业下游开工率回升至61.8%，环比增加0.3%个百分点。根据SMM调研情况看，整体维持中性偏悲观的现状，较多地区铝加工企业开工成色不及往年。 4、截止2月27日，电解铝加权平均成本（山东）估算为 16110元/吨，内蒙古煤矿出现塌陷事故，导致市场煤价出现上涨，山东地区再次调降预焙阳极采购价格，基准价格按照5895元/吨进行。 5、截止2月27日，SMM统计国内电解铝锭社会库存126.8万吨，较上周四库存增加2万吨，较1月底库存月度增加28.2万吨，较2022年2月份历史同期库存增加15.1万吨。较春节前1.19日库存累计增加52.4万吨。 当前沪铝价格仍处于维持半年的大震荡区间内。目前看市场运行的核心逻辑是“不断验证现实需求复苏的成色”并对其定价，叠加宏观对加息边际走强的预期，导致整体工业品承压。展望下周行情，在美元指数快速飙升的当下，预期价格有进一步下冲的可能性，但伴随着煤炭价格的反弹，以及疫情结束后中长期需求市场的乐观，下方仍有支撑，依然维持沪铝震荡区间为18000-19000元/吨观点，但短期市场或有快速下冲下支撑区间动能。

【投资策略】： 套保操作策略：沪铝震荡+反向市场出现 库存套保企业依然建议维持和库存一定量匹配的空单，防止短期价格快速下探的风险，随 着价格向区间下沿移动，结合出货情况考虑降低套保比率。 提供点价服务匹配被动套保类型企业，局面从乐观变为中性。短期市场或将迎来阶段性低 点，可以考虑择时需求。