盘面：隔夜伦铝先跌后涨，北美盘冲高回落，收报1792美元/吨，较前一日收平；隔夜沪铝指数跳空低开，跌破所有均线组探得低位14165元/吨，低价吸引部分买盘，尾盘收报14190元/吨，较日间收盘价跌20元/吨，持仓量增加6154手至76.7万手。

     宏观：今天北京时间凌晨2点美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率下调至1.75%~2.00%，为本年度第二次降息；同时，美联储政策声明指出，将继续关注美国经济形势来指引后续行动；美股大跌后迅速翻红，黄金跳水，美元冲高。

    基本面：生态环境部发布了《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》，宣布专项整治时间为2019年10月1日至2020年3月31日，停工令涉及2+26个城市，此次要求重点提升VOCs综合治理水平，铝杆、铸轧卷加工行业将受影响。

     现货端：上海无锡市场两地现货报价在14330-14340元/吨之间，对盘面升水20-40元/吨之间，现货价较昨日基本持平，持货商出货较为积极，中间商接货意愿依旧较强，但双方在成交价格上心理预期相左，实际成交整体较好但略显僵持。下游厂商今日按需走货为主，买货尚可。

    总结：当前空头力量一是来自物流逻辑驱动下的内外正套资金的参与，二是对远月供给压力抬升的预期从而挤压行业利润，三是部分铝厂保值盘的参与，建议多头参与降低，支撑位反弹可搏短线收益，趋势性空头可尝试在远月（1912-2001）轻仓布局，Back结构将继续维持，内外正套风险来自海外持续较弱的需求和铝材出口下滑量的不及预期。