【市场分析】

    美汇率报告对中国无恶意。但是中美两国的博弈从贸易上向多维度转变，美高层指责中国干涉其中期选举，同时从最新的北美贸易协议来看，针对中国商品绕道第三国进入美国市场也增加阻碍，不利两国贸易谈判，对有色是利空。

     国内方面，央行再有降准举措，本次为对冲到期MLF，影响偏中性，但结合今年多次降准的动作，货币方面有紧中偏松的趋势，叠加前期市场对国内经济的偏悲观预期，本次降准或进一步扭转悲观预期，利好有色。 环保方面，京津冀及周边地区秋冬季大气污染综合治理方案下发，限产告别一刀切，对由环保造成的供应收缩预期有一定打击，不利有色。 铜近期主要关注宏观变化。供应端变化不大，建议逢低做多。

    国内主要关注环保对铝产业链的影响，以及电解铝产能指标的转移以及停复产情况，目前铝社会库存已经下降到160万吨以下，若下行趋势不改或致铝价走强。 国外方面近期主要关注海德鲁巴西Alunorte氧化铝厂的情况，若重新启动生产将打击铝价。同时俄铝的制裁时间点临近，需关注消息变化。 锌的关注点仍然在需求端，目前看需求端没有好转的迹象，建议继续逢高空单参与。 两市镍库存持续走低，且近期多有传统汽车厂商宣布加入新能源车行业，支撑镍远期需求，镍价在回落后，目前较为看好。

【投资策略】:谨慎参与