【市场分析】:贸易上，中国宣布对美600亿美元进口商品加征四挡关税，力度小于此前表态，但市场对两国贸易摩擦还是偏悲观预期，有色承压。 Ø环保方面，冬季环保范围扩大，或对铝供应造成很大压力。安徽再进行二轮环保督查，再生铅行业或受较大影响。 Ø货币方面，中央会议定调稳健货币政策给予市场货币放松预期，但是从7月央行货币政策操作来看，逆回购操作方面回收流动性较多，市场对前期偏乐观的货币政策有一定程度回归。美国方面，8月联储会议维持利率不变，但联储官员看好美国经济，下半年再加息两次概率加大。英国央行宣布加息25个基点，发达经济体货币趋紧不改。 Ø经济方面，公布的中国二季度经济数据可以说表现差强人意，特别是1-6月城镇固定资产投资增速创记录新低，给市场看多有色需求很大压力。不过美国二季度GDP增长强劲，市场对美国未来经济增长充满信心。 政策面，政治局会议提到坚决遏制房价上涨和深圳再收紧政策打击炒房，市场对房地产还是有一定忧虑，也打击有色多头。 ØEscondida投票罢工，智利政府居中协调，罢工风险风险突然增加，需要警惕。受罢工预期影响，缓慢上行的加工费开始有回落迹象，支撑铜价。 密切关注罢工向其它矿的蔓延情况。 Ø电解铝社会库存有稳定倾向，同时中国供给的收缩也给予铝价一定支撑。 Ø中铝多个氧化铝新建项目取消，同时山西多有氧化铝停产或弹性生产，铝土矿价格走高，也给铝价一点支撑。 预计9月消费旺季，铝价会有一定程度上涨。 Ø镀锌行业消费虚弱，又因高温限电河北地区镀锌行业限产，锌消费雪上加霜；同时加工费持续小幅上行，全球锌供应由短缺步入过剩时代；又因进口锌的流入锌库存录得小幅增加，锌价多方面承压。 Ø好消息是受环保影响，氧化锌开工明显下降，给锌价一定支撑。 澳大利亚世纪锌矿可能于近期重启生产，增加市场锌矿供给预期。总体来讲，锌价上行有很大压力，逢高空单参与可能更合适。 受环保影响，镍或有较好表现。菲律宾矿山是否关闭还待环境部决定，需静待结果，料对市场影响不大。
【投资策略】:谨慎参与