周二有色金属整体偏弱运行，沪铜、沪锌于日间横盘震荡，夜盘低开低走；沪铝日内波动较大；沪镍日间尾盘走高，但于夜盘低开低走。
        当日宏观面主要消息如下：
        (1)美联储主席鲍威尔国会证词讲稿：预计未来将渐进加息，经济前景依旧强劲；财政政策更具刺激性，外部需求增强；(2)IMF 主席拉加德：今明两年全球经济增速将为 3.9%，全球四分之三的地区经济出现上行。
        现货方面：
        (1)截止 2018-2-27，SMM 1#电解铜现货价格为 52910 元/吨，较前日上涨 53060 元/吨，较近月合约贴水 150 元/吨，当日没有大量低价抛售低端进口铜的冲击，整个市场挺价气氛浓郁，淡国内平水铜于进口铜之间仍存价格分歧，继前日下游大量补货后，当日下游接货意愿降低，但贸易投机的热情缓慢复苏。
        (2)当日，SMM A00#铝现货价格为 13930 元/吨，较前日上涨 20 元/吨，较近月合约贴水 200 元/吨，持货商认为价差存进一步缩窄空间，故有所惜售，市场流通货源较为偏紧，大型贸易商收货促进现货贴水收窄，整体成交较活跃。
        (3)当日，SMM 0#锌锭现货价格为 26570 元/吨，较前日上涨 70 元/吨，较近月合约贴水 60 元/吨，冶炼厂节后存变现周转需求，沪市到货量增加，贸易商积极出货，早市长单交投活跃，下游畏高刚需采购，整体成交与昨日持平。
        (4)当日，SMM 1#电解镍现货价格为 104050 元/ 吨，较前日上涨 450 元/吨，较近月合约贴水 580 元/ 吨，当日镍价高位震荡，持货商报价积极，市场消费疲软，下游企业价高按需采购，贸易商适量补货。当日金川公司电解镍（大板）上海报价上调 700 元/吨至 104300 元/吨。
        库存方面：
        (1)LME 铜库存为 33.04 万吨，较前日减少 1150 吨；上期所铜库存 7.81 万吨，较前日减少 100 吨；
        (2)LME 铝库存为 131.84 万吨，较前日减少 8450 吨；上期所铝库存 77.49 万吨，较前日增加 3609 吨；
        (3)LME 锌库存为 13.58 万吨，较前日减少 2425 吨；上期所锌库存 3.76 万吨，较前日减少 201 吨；
        (4)LME 镍库存为 33.56 万吨，较前日减少 408 吨；上期所镍库存 4.51 万吨，较前日持平。
        内外比价及进口盈亏方面：
        (1)截止 2 月 27 日，伦铜现货价为 7111 美元/吨，较 3 月合约贴水 32.25 美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为 7.46（进口比值为 7.47），进口亏损 88 元/ 吨；沪铜连 3 合约对伦铜 3 月合约实际比值为 7.54（进口比值为 7.47），进口盈利 514 元/吨；
        (2)当日，伦铝现货价为 2189 美元/吨，较 3 月合约升水 27.75 美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为 6.39（进口比值为 7.8），进口亏损 3080 元/吨；沪铝连3 合约对伦铝 3 月合约实际比值为 6.71（进口比值为 7.81），进口亏损 2365 元/吨；
        (3)当日，伦锌现货价为 3588 美元/吨，较 3 月合约升水 41.75 美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为 7.55（进口比值为 7.82），进口亏损 960 元/吨；沪锌连 3 合约对伦锌 3 月合约实际比值为 7.53（进口比值为 7.82），进口亏损 1039 元/吨；
        (4)当日，伦镍现货价为 13910 美元/吨，较 3 月合约升水 6 美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为 7.47 （进口比值为 7.61），进口亏损 2051 元/吨；沪镍连 3 合约对伦镍 3 月合约实际比值为 7.58（进口比值为 7.61），进口亏损 457 元/吨。
        当日重点关注数据及事件如下：
        (1)9:00 中国 2 月官方制造业 PMI。
        产业链消息方面：
        (1)据日本财务省，日本 1 月海关结清后的精炼铜出口量为 47,561,922 千克，较去年同期+45.0%；(2)据唐山“十项重点工作”发布，禁止投资钢铁、电解铝等产能过剩行业；(3)节后各地铝下游加工企业复工脚步有差异，江浙最快广东最慢；(4)魏桥 3 月预焙阳极采购价正在商议，目前双方可接受的价格降至减 200 元/吨，但最终定价仍未确定；(5)据 SMM，因镍矿供应愈发充足，且产品利润水平高，华东某高镍生铁工厂拟开启闲置产能，预计增量体现在 5 月，增量为 3000 吨，折合金属 300 吨；(6)据 SMM，本周印尼到连云港海运费上涨至 12 美元/湿吨，部分公司报价至 12.5 美元；(7)Cobalt 27 同意在加拿大 Dumont 镍硫化物项目的未来全部金属（包括镍和钴）生产中获得 1.75％的精矿回收（NSR）专利费。
        观点综述及建议：
        铜：鲍威尔首个国会证词讲话发表了对美国经济数据乐观的看法，称数据强劲增强了其对通胀的信心，态度偏鹰派，2018 年美联储加息次数或将高于 12 月份点阵图显示的 3 次，美元指数涨 0.57%，刷新三周高位，有色金属纷纷下滑，尤其是铜价，跌逾 1%。意大利本周末迎来大选，大选的不确定性令欧元承压，因此美元短期仍旧相对偏强，压制铜价，但下游加工企业逐渐复工，且旺季临近，库存预期下降，沪铜下方存在一定的支撑，下方空间有限，建议新单暂观望，但买近卖远组合继续持有。
        铝：下游需求未完全回归，社会库存仍处累增，且 3 月魏桥阳极价格大概率下降，或减弱电解铝的成本支撑力度，但环保限产政策再次发力，且在供给侧改革的大环境下，电解铝大幅下跌的可能性较小，因此预计沪铝短期内以震荡为主，建议新单暂观望。
        锌：锌矿短缺局面随着矿山复产或有所缓解，但锌的整体供应量仍处低位，且 3 月份冶炼厂检修较多，进一步收紧锌锭供应，但锌库存于春节期间累增，在一定程度上压制锌价，因此预计锌价高位盘整，新单观望为主。
        镍：菲律宾镍矿石产量持续下降，且国内大型电解镍生产商火灾后一季度产量难以恢复，加之节后不锈钢消费回暖，不锈钢利润修复增加对镍的需求，沪镍自 2 月中旬以来涨约 7000 点，但镍价高位或抑制不锈钢生产积极性，且沪镍高位遇阻，未能突破前高，整体上看，继续上涨的动能不足，因此建议前多暂止盈离场。
        单边策略：NI1805 多单离场，离场区间 104250- 104500。
        组合策略：做多 CU1804-做空 CU1805，目标区间：100-150，止盈区间-250-(-300)。