周二日间有色金属先抑后扬，午后全线回暖，夜盘则延续，铜铝锌镍均收涨。
    当日宏观面消息表现平静。
    现货方面：
     (1)截止 2017-12-26，SMM 1#电解铜现货价格为 54280 元/吨，较前日下跌 310 元/吨，较近月合约贴水 300 元/吨，沪期铜高位受阻。现货市场大企业已结束长单交易，零单成交更难，降价抛货潮仍持续。当日市场多已无发票可开，呈票以稀为贵的特点。
     (2)当日，SMM A00#铝现货价格为 14130 元/吨，较前日下跌 290 元/吨，较近月合约贴水 300 元/吨，持货商仍积极出货，中间商备货意愿提升，现货价格大跌，下游企业采购意愿提升，整体成交较昨日回暖。
     (3)当日，SMM 0#锌锭现货价格为 25420 元/吨，较前日下跌 330 元/吨，较近月合约贴水 120 元/吨，炼厂年末积极出货，清库存，补充市场货源。临近年末，贸易商间以长单为主，询价积极，整体成交有限，下游手订单减少及资金紧张等影响，拿货较少。
     (4)当日，SMM 1#电解镍现货价格为 93850 元/ 吨，较前日下跌 1500 元/吨，较近月合约贴水 780 元/ 吨，当日上午市场交投清淡，下游及贸易商少量接货。当日金川公司电解镍（大板）上海报价下调 1800 元/吨至 93800 元/吨。
    库存方面：
    (1)LME 铜库存为 20.16 万吨，较前日减少 50 吨；上期所铜库存 3.55 万吨，较前日增加 1726 吨；
     (2)LME 铝库存为 110.5 万吨，较前日减少 1075 吨；上期所铝库存 70.42 万吨，较前日增加 451 吨；
     (3)LME 锌库存为 18.67 万吨，较前日减少 1550 吨；上期所锌库存 1.07 万吨，较前日减少 300 吨；
     (4)LME 镍库存为 37.41 万吨，较前日增加 726 吨；上期所镍库存 3.17 万吨，较前日持平。
    内外比价及进口盈亏方面：
     (1)截止 12 月 26 日，伦铜现货价为 7019 美元/吨，较 3 月合约贴水 40 美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为 7.65（进口比值为 7.76），进口亏损 735 元/ 吨；沪铜连 3 合约对伦铜 3 月合约实际比值为 7.78（进口比值为 7.76），进口盈利 158 元/吨；
     (2)当日，伦铝现货价为 2137 美元/吨，较 3 月合约贴水 10.75 美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为 6.5（进口比值为 8.1），进口亏损 3466 元/吨；沪铝连 3 合约对伦铝 3 月合约实际比值为 6.78（进口比值为 8.09），进口亏损 2863 元/吨；
     (3)当日，伦锌现货价为 3234 美元/吨，较 3 月合约贴水 0.25 美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为 7.9 （进口比值为 8.16），进口亏损 851 元/吨；沪锌连 3 合约对伦锌 3 月合约实际比值为 7.76（进口比值为 8.16），进口亏损 1283 元/吨；
     (4)当日，伦镍现货价为 12050 美元/吨，较 3 月合约贴水 9.25 美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为 7.8（进口比值为 7.99），进口亏损 2244 元/吨；沪镍连 3 合约对伦镍 3 月合约实际比值为 7.92（进口比值为 7.99），进口亏损 835 元/吨。
    当日重点关注数据及事件如下：(1)9:30 我国 11 月规模以上工业企业利润；(2)23:00 美国 12 月咨商会消费者信心指数。
    产业链消息方面：
     (1)据 Bloomberg，江西铜业高管透露，按照当地政府要求，为防治污染，从周二起公司在省内全面停产。但公司希望仅暂停冶炼业务，维持精炼业务运营，并正就此与政府进行磋商。公司省内精炼铜年产能为 102 万吨；
    (2)今日国家质量监督检验检疫总局(AQSIQ)公布了 2018 年第一批建议批准的限制进口类（即废七类）审批量为 188607 吨，对比去年的 4748055 吨，今年混合废金属类第一批审批量急剧减少 96%，所获审批额度的废铜相关企业尽数位于台州地区。
    观点综述及建议：
    铜：税改的大部分积极影响已被美元所消化，隔夜美元冲高回落。但税改的乐观前景叠加欧元区的经济向好对铜价形成支撑。昨日公布的 2018 年废铜审批量较 2017 年急剧减少 96%，但废铜的利好在盘面已有所反应，昨日铜价盘中突然走高更多的是受到江铜因环保要求减产的消息提振，但该消息未得到企业证实，且由于天然气供应紧张，华北、华中、华东部分地区铜杆厂减产导致电解铜需求下滑，铜现货贴水已经下扩至 300 元/吨，因此做多沪铜的安全边际并不高，建议新单暂观望，但套利者可介入空沪伦比组合。
    铝：11 月原铝产量同比下滑 16.8%至 235 万吨，连续第 5 个月下降，已降至 2015 年 2 月以来的低位，而且受氧化铝企业因天然气供应不足减产影响，氧化铝价格初现止跌迹象，铝价自低位反弹，但周一社会库存止降反升，库存再次增加令铝价上行遇阻，因此建议沪铝多单继续等待库存出现趋势下降的信号，新单暂观望。
    锌：部分矿山停产、检修令产量有所下滑，国内锌精矿供给紧张，冶炼端部分炼厂检修影响锌锭供给，沪伦比持续低位也令进口锌锭减少，供给端利多持续发酵，锌价连续上涨约 1500 点，但供给端的利多逐渐消化后，锌价上行明显遇阻，且受环保及天然气供应紧缺影响，镀锌、氧化锌等下游企业出现减产，叠加锌价高位，下游消费疲弱，上周社会库存增加 2.37 万吨，预计锌价回调为主，沪锌空单继续持有。
    镍：上周国务院关税税则委员会发布的《2018 年关税调整方案》上调了镍板进口税率，俄镍进口成本增加后或导致其供给受限，而下调 200 系不锈钢的出口关税将促进不锈钢出口，需求预期增加。但年底资金紧张，下游钢厂少量拿货，镍价上行遇阻，建议沪镍新单暂观望。
    单边策略：ZN1803 空单持有。
    组合策略：介入空沪铜-多伦铜组合。