周四有色金属延续震荡偏弱走势，沪镍跌势未至，其下方关键位支撑效用逐渐减弱。
    当日宏观面消息表现平静。
    现货方面：
     (1)截止 2017-11-16，SMM 1#电解铜现货价格为 52920 元/吨，较前日上涨 140 元/吨，较近月合约贴水 70 元/吨，期铜暂时企稳，今日换月后，由于市场货源充足，持货商早市报价即显宽松，下游在前日逢低买入收货后，今日再度表现驻足观望，而沪伦比值持续高企，进口货源比比皆是，成交仍困难，供大于求格局将持续；
     (2)当日，SMM A00#铝现货价格为 15360 元/吨，较前日上涨 170 元/吨，较近月合约贴水 140 元/吨，持货商出货积极，期铝高位跌落，中间商接货谨慎，下游企业仅按刚需采购，整体成交较差；
     (3)当日，SMM 0#锌锭现货价格为 25500 元/吨，较前日下跌 10 元/吨，较近月合约升水 365 元/吨，由于价格依旧在低位徘徊，炼厂保持惜售，下游亦积极采购，但是现货市场进口锌相对减少，部分普通品牌流向下游，带动贸易商间交投，市场整体成交活跃；
     (4)当日，SMM 1#电解镍现货价格为 94000 元/ 吨，较前日下跌 375 元/吨，较近月合约升水 800 元/ 吨，金川下调镍价 500 元至 94500 元/吨，出厂价高于上午金川镍现货市场价格，合金等企业在市场上逢低采购，贸易商补货俄镍，电解镍整体成交情况一般，市场俄镍资源较金川充裕。
    库存方面：
     (1)LME 铜库存为 25.16 万吨，较前日减少 3900 吨；上期所铜库存 3.28 万吨，较前日增加 3320 吨；
     (2)LME 铝库存为 116.15 万吨，较前日减少 4350 吨；上期所铝库存 64.49 万吨，较前日增加 4668 吨；
     (3)LME 锌库存为 22.93 万吨，较前日减少 2850 吨；上期所锌库存 3.79 万吨，较前日减少 1713 吨；
     (4)LME 镍库存为 38.24 万吨，较前日减少 204 吨；上期所镍库存 3.43 万吨，较前日减少 1252 吨。
    内外比价及进口盈亏方面：
     (1)截止 11 月 16 日，伦铜现货价为 6716 美元/吨，较 3 月合约贴水 36.75 美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为 7.9（进口比值为 7.87），进口盈利 232 元/ 吨；沪铜连 3 合约对伦铜 3 月合约实际比值为 7.87（进口比值为 7.87），进口亏损 3 元/吨；
    (2)当日，伦铝现货价为 2082 美元/吨，较 3 月合约贴水 19.5 美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为 7.35（进口比值为 8.22），进口亏损 1818 元/吨；沪铝连 3 合约对伦铝 3 月合约实际比值为 7.42（进口比值为 8.22），进口亏损 1684 元/吨；
    (3)当日，伦锌现货价为 3191 美元/吨，较 3 月合约升水 41.5 美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为 8.15（进口比值为 8.28），进口亏损 402 元/吨；沪锌连 3 合约对伦锌 3 月合约实际比值为 7.97（进口比值为 8.29），进口亏损 992 元/吨；
     (4)当日，伦镍现货价为 11580 美元/吨，较 3 月合约贴水 14 美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为 8.15（进口比值为 8.07），进口盈利 865 元/吨；沪镍连 3 合约对伦镍 3 月合约实际比值为 8.11（进口比值为 8.07），进口盈利 365 元/吨。
    当日无重点关注数据及事件。
    产业链消息方面：
    (1)据国家统计局，中国 10 月份精炼铜产量 78.1 万吨，同比+6.3%。1-10 月精炼铜累计产量 737.1 万吨，同比+6.3%；中国 10 月锌产量 57.7 万吨，同比 +3.8%；1-10 月锌累计产量 505.4 万吨，同比-2.1%； (2)据 SMM，截止 11 月 16 日，国内电解铝社会库存 175 万吨，环比+0.7 万吨；(3)中孚实业预计错峰生产将影响原铝产量 7.2 万吨。
    观点综述及建议：
    铜：美国众议院投票通过税改议案，特朗普税改进程又迈出关键一步，美元收涨，短期延续偏强走势，有色金属承压。10 月工业增加值增速与制造业固定资产投资增速双双回落，而地产销售及相关消费也出现下滑，引发市场对未来需求的担忧。CSPT 本周重申 2018 年铜矿供应不会短缺，关于铜矿供不应求的预期有所下降，10 月国内电解铜产量同环比继续增加，同时下游消费季节性转弱，料本周铜库存将继续大幅增加，因此预计铜价继续走弱的概率较大，沪铜空单持有。
    铝：受供给侧改革及环保限产预期提振，铝价自 4 月以来一路上涨，但在铝价大幅反弹的利好诱惑下，铝企趁机投产新增产能以获利，同时铝价上涨抑制下游消费，使得下游消费的增速远不及产能扩张的速度，库存拐点迟迟未现，因此铝价随氧化铝价格下跌而出现回调，但随着氧化铝价格的企稳，铝价也在万五一线获得较强支撑，目前主要关注限产后库存拐点是否如期而至，沪铝新单暂观望。
    锌：国内经济数据不佳叠加下游需求季节性走弱导致锌价出现回调，但供给端支撑仍存，且北方部分大厂经历 10 月环保及盛会影响，目前生产已有所恢复，因此锌价在 24500 一线有望获得支撑，新单暂且观望。
    镍：受山东临沂地区镍生铁限停产 50%消息提振，及市场对新能源三元电池耗硫酸镍增长的预期影响，镍价自国庆归来后上涨超过 15000 点，最高触及 103990 高位，但大幅上涨不仅透支了对未来需求的乐观，同时也使得镍价对负面消息反应较为敏感，而进入采暖季后，镍铁减产效果不如预期，因此镍价短期走弱的可能性较大，建议沪镍空单继续持有。
    单边策略：CU1801、NI1805 空单持有。
    套保策略：铜、镍保持 50%卖保头寸不变。