周四有色金属冲高回落，夜盘沪镍跌幅明显。
     当日宏观面主要消息如下：
    1.欧洲央行维持利率不变,符合预期；且称 QE 购债计划开放性，若有需要，可延长期限。
    综合看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。
    现货方面：
     (1)截止 2017-10-26，SMM 1#电解铜现货价格为 55190 元/吨，较前日下跌 285 元/吨，较近月合约升水 155 元/吨，升水一路下泄，整个市场充斥着大力疯狂甩货的节奏，持货商清库存换现意愿凸显，下游却依然保持刚需，谨慎入市，贸易商少量收取低价货源，市场显现期现两重天的特征；
     (2)当日，SMM A00#铝现货价格为 16270 元/吨，较前日上涨 60 元/吨，较近月合约贴水 150 元/吨，现货价格上涨，无保值的货及前期高价差的保值货流入市场，货源并未因价差扩大而减少，因期现价差扩大，中间商接货意愿提升，下游企业按需采购，整体成交较昨回暖；
     (3)当日，SMM 0#锌锭现货价格为 26460 元/吨，较前日上涨 100 元/吨，较近月合约升水 170 元/吨，炼厂积极出货，长单第一天，贸易商交投略清淡，下游畏高锌价，采购偏消极，市场整体交投不活跃，现货升水亦持续下跌；
     (4)当日，SMM 1#电解镍现货价格为 95725 元/ 吨，较前日下跌 1075 元/吨，较近月合约升水 275 元/ 吨，镍价下行，市场多观望，且叠加月末的关系，上午市场整体活跃度仍偏低，成交量较昨日稳中趋绛，个别中小型钢厂及少数合金企业按需采购，俄镍市场货源偏紧局面略缓解，当日金川下调镍价 1200 元至 95800 元/吨。
    库存方面：
     (1)LME 铜库存为 27.56 万吨，较前日减少 3825 吨；上期所铜库存 2.82 万吨，较前日减少 1702 吨；
     (2)LME 铝库存为 119.16 万吨，较前日减少 3975 吨；上期所铝库存 58.97 万吨，较前日增加 1577 吨；
     (3)LME 锌库存为 26.24 万吨，较前日减少 1750 吨；上期所锌库存 1.89 万吨，较前日减少 1297 吨；
     (4)LME 镍库存为 38.6 万吨，较前日减少 1992 吨；上期所镍库存 3.73 万吨，较前日减少 6 吨。
    内外比价及进口盈亏方面：
     (1)截止 10 月 26 日，伦铜现货价为 6971 美元/吨，较 3 月合约贴水 26.25 美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为 7.94（进口比值为 7.86），进口盈利 544 元/ 吨；沪铜连 3 合约对伦铜 3 月合约实际比值为 7.86（进口比值为 7.86），进口亏损 20 元/吨；
     (2)当日，伦铝现货价为 2150 美元/吨，较 3 月合约贴水 13.25 美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为 7.43（进口比值为 8.2），进口亏损 1700 元/吨；沪铝连 3 合约对伦铝 3 月合约实际比值为 7.57（进口比值为 8.2），进口亏损 1383 元/吨；
     (3)当日，伦锌现货价为 3252 美元/吨，较 3 月合约升水 78 美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为 8.18 （进口比值为 8.29），进口亏损 377 元/吨；沪锌连 3 合约对伦锌 3 月合约实际比值为 7.99（进口比值为 8.3），进口亏损 1015 元/吨；
     (4)当日，伦镍现货价为 11860 美元/吨，较 3 月合约贴水 6.5 美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为8.08（进口比值为 8.09），进口亏损 49 元/吨；沪镍连 3 合约对伦镍 3 月合约实际比值为 8.05（进口比值为 8.09），进口亏损 450 元/吨。
    当日重点关注数据及事件如下：(1)9:30 我国 9 月规模以上工业企业利润；(2)20:30 美国第 3 季度实际 GDP 初值。
    产业链消息方面：
     (1)截止 10 月 26 日，国内电解铝社会库存 172.1 万吨，环比-2.4 万吨。
    综合看，欧央行将购债计划延长至 2018 年，欧元兑美元大跌，美元创年内最大单日涨幅，但在美联储主席人选决定前，美元或仍有反复，对有色金属缺乏指引，各品种或在基本面主导下震荡分化。
    需求乐观导致现货升水高企，铜价获支撑，沪铜多单持有。
    铝锭阶段性去库存显现成果，且随着采暖季到来，电解铝产量有望大幅缩减，届时铝锭库存或将出现趋势性的下降，同时，氧化铝采暖季减产年产能超过 1000 万吨，氧化铝价格上涨概率大，成本上升亦有望支撑铝价，因此建议沪铝多单继续持有。
    此前关停矿山尚没有复产计划，锌矿供应仍旧难以缓解供应缺口，国内外库存维持低位，预计锌价继续上涨的概率较大，沪锌多单持有。
    尽管菲律宾苏里高雨季已来临，但印尼镍矿出口配额再度增加，镍矿供应仍较充足，同时，不锈钢销售遇冷利空镍下游需求，因此镍价大概率将继续下行，沪镍空单继续入场。
    单边策略：CU1712、AL1712、ZN1712 多单持有，NI1801 新空以 95500 止损。
    套保策略：铜、铝、锌保持 50%买保头寸不变，镍适当增加卖保头寸。