周一有色金属先抑后扬，日间呈低位反弹态势，夜盘涨幅进一步扩大，其中沪锌涨幅明显。
    当日宏观面主要消息如下：
    1.欧元区 8 月 CPI 终值同比+1.5%，符合预期。
    综合看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。
    现货方面：
     (1)截止 2017-9-18，SMM 1#电解铜现货价格为 50580 元/吨，较前日上涨 215 元/吨，较近月合约升水 60 元/吨，昨日为换月后的首个交易日，现货升水依然保持渐进式上抬，投机贸易商入市跟涨略显谨慎，下游成为买盘主力；
     (2)当日，SMM A00#铝现货价格为 16110 元/吨，较前日下跌 90 元/吨，较近月合约贴水 150 元/吨，持货商出货态度非常积极，期铝走低，贸易商谨慎接货，下游企业按需采购，整体成交显现谨慎观望态势；
    (3)当日，SMM 0#锌锭现货价格为 25570 元/吨，较前日上涨 120 元/吨，较近月合约升水 210 元/吨，炼厂保持正常出货，贸易商积极出货，下游拿货意愿不强，仅维持刚需采购，日内成交仍多以进口为主，成交不及上周五；
     (4)当日，SMM 1#电解镍现货价格为 87975 元/ 吨，较前日下跌 525 元/吨，较近月合约贴水 315 元/ 吨，镍价多日回调，金川低价出货积极性较低，故推高金川镍升水，下游逢低采购积极性偏高，贸易商亦低价补货，金川镍成交情况较好，俄镍成交情况一般，当日金川上调镍价 200 元至 88600 元/吨。
    库存方面：
     (1)LME 铜库存为 30.29 万吨，较前日减少 1425 吨；上期所铜库存 6.41 万吨，较前日减少 1058 吨；
     (2)LME 铝库存为 131.08 万吨，较前日减少 2600 吨；上期所铝库存 48.93 万吨，较前日增加 5312 吨；
     (3)LME 锌库存为 26.21 万吨，较前日减少 1650 吨；上期所锌库存 2.36 万吨，较前日减少 300 吨；
     (4)LME 镍库存为 38.35 万吨，较前日减少 606 吨；上期所镍库存 5.07 万吨，较前日减少 939 吨。
    内外比价及进口盈亏方面：
     (1)截止 9 月 18 日，伦铜现货价为 6457 美元/吨，较 3 月合约贴水 46.美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为 7.73（进口比值为 7.74），进口盈利 253 元/ 吨；沪铜连 3 合约对伦铜 3 月合约实际比值为 7.77（进口比值为 7.74），进口盈利 210 元/吨；
     (2)当日，伦铝现货价为 2068 美元/吨，较 3 月合约贴水 29.25 美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为 7.71（进口比值为 8.12），进口亏损 604 元/吨；沪铝连 3 合约对伦铝 3 月合约实际比值为 7.91（进口比值为 8.11），进口亏损 408 元/吨；
     (3)当日，伦锌现货价为 3042 美元/吨，较 3 月合约升水 11.5 美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为 8.48（进口比值为 8.24），进口盈利 637 元/吨；沪锌连 3 合约对伦锌 3 月合约实际比值为 8.12（进口比值为 8.25），进口亏损 379 元/吨；
     (4)当日，伦镍现货价为 11005 美元/吨，较 3 月合约贴水 26.75 美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为 7.9（进口比值为 7.91），进口盈利 112 元/吨；沪镍连 3 合约对伦镍 3 月合约实际比值为 7.92（进口比值为 7.91），进口盈利 136 元/吨。
     (1)17:00 欧元区 9 月 ZEW 经济景气指数； (2)20:30 美国 8 月营建许可总数；(3)20:30 美国 8 月新屋开工总数。
    产业链消息方面： (1)据 SMM，截止 9 月 18 日，国内电解铝社会库存 164.4 万吨，环比+0.2 万吨。
    综合看，隔夜宏观经济数据清淡，美元站稳 92 关口一线，预计本周美联储决议前仍将保持震荡格局，宏观面整体对有色金属无明显驱动。LME 铜库存结束大规模交仓，铜价止跌企稳，但上行动能亦缺乏，CU1711 空单离场，新单暂观望；随着中央抽查结束，原先将近 100 万吨未彻底关停的违规产能将确定性关停，库存有望大幅下降，铝价上涨至 18000 元/吨以上是大概率事件， AL1712 继续做多；9 月加工费进一步下调印证原矿供给不及预期，四季度锌锭产出受限，国内外锌锭库存低位态势难改，ZN1711 轻仓试多；供给方面，印尼镍矿出口新增压力，但其增量仍无法弥补菲律宾镍矿出口的减量，而需求方面，目前钢厂利润依旧较好，旺季需求仍可期待，镍价下方支撑逐渐显现，但废钢税票解决后，废不锈钢逐渐挤占钢厂对原生镍的需求，镍价上方阻力亦较明显，预计震荡为主，新单暂观望。
    单边策略：AL1712 新多以 16250 止损；ZN1711 新多以 25200 止损。
    套保策略：铝、锌适当增加买保头寸。