周一有色金属先抑后扬，夜盘止跌反弹，多数收涨，其中沪镍涨幅近 2%，其运行重心有所上移。
     当日宏观面消息表现平静。
    现货方面：
     (1)截止 2017-8-28，1#铜现货价格为 52330 元/ 吨，较前日上涨 60 元/吨，较近月合约贴水 450 元/吨，持货商报价稳中趋坚，早市湿法铜报价贴水 150 元/吨左右，好铜贴水 90 元-80 元/吨，成交尚可，第二节交易时段起，下游反应寥寥，贸易商态度纠结，难觅低贴水货源，套利空间不足，买入意愿不强，成交仍显僵持格局，周一特征明显；
     (2)当日，A00#铝现货价格为 16040 元/吨，较前日下跌 200 元/吨，较近月合约贴水 245 元/吨，现货价格较低，贴水扩大，持货商出货意愿减弱，中间商谨慎接货，下游企业逢低采购，整体成交较周五持稳；
     (3)当日，0#锌现货价格为 26640 元/吨，较前日下跌 270 元/吨，较近月合约升水 555 元/吨，锌价下挫，炼厂正常出货，但厂内货仍不多，因进口货源充足，且价格较普通国产优势较明显，下游及贸易商以及进口交投为主，日内下游成交略好于上周五；
     (4)当日，1#镍现货价格为 91500 元/吨，较前日下跌 1250 元/吨，较近月合约贴水 760 元/吨，金川随行就市，下调镍价 1100 元至 91400 元/吨，缺乏外盘指引，加之最近盘面波动较大，下游观望心态浓，市场金川、俄镍成交普遍清淡。
    库存方面：
     (1)LME 铜库存为 24.08 万吨，较前日减少 4225 吨；上期所铜库存 6.55 万吨，较前日减少 1523 吨；
     (2)LME 铝库存为 132.16 万吨，较前日增加 7125 吨；上期所铝库存 42.47 万吨，较前日增加 4610 吨；
     (3)LME 锌库存为 24.63 万吨，较前日减少 200 吨；上期所锌库存 2.97 万吨，较前日减少 249 吨；
     (4)LME 镍库存为 38.75 万吨，较前日增加 2250 吨；上期所镍库存 5.52 万吨，较前日减少 143 吨。
    内外比价及进口盈亏方面：
     (1)截止 8 月 28 日，伦铜现货价为 6714 美元/吨，较 3 月合约贴水 17.5 美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为 7.81（进口比值为 7.86），进口亏损 195 元/ 吨；沪铜连 3 合约对伦铜 3 月合约实际比值为 7.94（进口比值为 7.86），进口盈利 559 元/吨；
     (2)当日，伦铝现货价为 2097 美元/吨，较 3 月合约贴水 3.75 美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为 7.74（进口比值为 8.23），进口亏损 978 元/吨；沪铝连 3 合约对伦铝 3 月合约实际比值为 7.97（进口比值为 8.23），进口亏损 537 元/吨；
    (3)当日，伦锌现货价为 3118 美元/吨，较 3 月合约贴水 8.25 美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为 8.68（进口比值为 8.36），进口盈利 1044 元/吨；沪锌连 3 合约对伦锌 3 月合约实际比值为 8.31（进口比值为 8.36），进口亏损 150 元/吨；
     (4)当日，伦镍现货价为 11610 美元/吨，较 3 月合约贴水 24.75 美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为 7.98（进口比值为 8.02），进口亏损 273 元/吨；沪镍连3 合约对伦镍 3 月合约实际比值为 8.15（进口比值为 8.02），进口盈利 1553 元/吨。
    当日重点关注数据及事件如下：(1)22:00 美国 8 月咨商会消费者信心指数。
    产业链消息方面：
     (1)据 SMM，截止 8 月 28 日，国内电解铝社会库存 155.9 万吨，环比+2.9 万吨；(2)据 MyMetal，截止 8 月 28 日，国内锌锭社会库存 10.39 万吨，环比-0.47 万吨；(3) 据外电 8 月 25 日消息，菲律宾立法者正在寻求禁止在水源集水区开展矿业活动和出口未加工矿石，并要求矿业公司在运营前首先获得合法性批复，以遵守该国总统 Rodrigo Duterte 对矿业进行矿业环保整顿的要求。
    综合看，受杰克逊霍尔年会余波及特朗普政府不稳定性影响，美元持续走弱，有色金属维持多头判断，7 月铜矿砂及精矿进口同比下滑引发市场对于未来铜矿供应短缺的担忧，沪铜多单持有；电解铝社会库存继续增加，但库存仅相当于半个月的需求量，且库存的增长大概率是市场看涨预期下的主动补库行为，供给侧改革叠加“2+26” 冬季采暖季环保限产，四季度电解铝大概率供不应求，铝价上涨至 18000 元/吨以上的概率较大，AL1712 多单持有；国内锌锭库存低位，虽进口窗口打开，但国外库存持续去化，锌锭亦较紧缺，短期国内锌锭供应短缺难以缓解，锌价上行动能较强，沪锌新多尝试，买近卖远正套组合安全边际较高，建议继续持有；菲律宾环保整顿打压镍矿出口，且下游生产积极，镍铁逐渐显现供应紧缺迹象，加之新能源汽车消费旺季，硫酸镍需求旺盛，生产商转产硫酸镍，影响电解镍供应，供需预期偏多，NI1801 继续做多。
    单边策略：CU1710、AL1712 多单持有，ZN1710 新多以 25500 止损，NI1801 新多以 92500 止损。
    套保策略：铜、铝保持 50%买保头寸不变，锌、镍适当增加买保头寸。
    跨期策略：买 ZN1709-卖 ZN1801 组合持有。