周三有色金属延续分化，铝镍领涨，两者运行重心均有上移。
     当日宏观面主要消息如下：
     1.美国 8 月 Markit 制造业 PMI 初值为 52.5，预期为 53.5；2.欧元区 8 月制造业 PMI 初值为 57.4，预期为 56.3；3.欧元区 8 月消费者信心指数初值为-1.5，预期为 -1.8。
     总体看，宏观面因素对有色金属影响偏多。
     现货方面：
      (1)截止 2017-8-23，1#铜现货价格为 51180 元/ 吨，较前日下跌 160 元/吨，较近月合约贴水 250 元/ 吨，市场报价已经连续一周持平，持货商不愿过度调降贴水，贸易商在难有压价空间下缺乏买入热情，供需双方维持僵持格局，未见下游入市，市场报价多，成交难。
      (2)当日，A00#铝现货价格为 15950 元/吨，较前日下跌 130 元/吨，较近月合约贴水 175 元/吨，现货贴水收窄，持货商出货积极，部分中间商接货意愿积极，下游企业适度逢低采购，整体成交尚可；
      (3)当日，0#锌现货价格为 26630 元/吨，较前日下跌 370 元/吨，较近月合约升水 510 元/吨，炼厂厂内库存仍不高，保持持续出货，虽国产品牌货源仍偏紧，但进口锌不断入沪，补充市场货源，日内贸易商以进口锌与双燕品牌交投为主，下游逢低采购，市场成交较活跃；
      (4)当日，1#镍现货价格为 90100 元/吨，较前日下跌 700 元/吨，较近月合约贴水 960 元/吨，昨日金川下调镍价 300 元至 90200 元/吨，低于上午金川现货市场报价，部分金川代理商择机补货。
     库存方面：
     (1)LME 铜库存为 24.95 万吨，较前日减少 6175 吨；上期所铜库存 6.78 万吨，较前日减少 712 吨；
      (2)LME 铝库存为 131.45 万吨，较前日增加 5750 吨；上期所铝库存 42.05 万吨，较前日减少 51 吨；
      (3)LME 锌库存为 24.67 万吨，较前日减少 500 吨；上期所锌库存 3.23 万吨，较前日减少 871 吨；
     (4)LME 镍库存为 38.6 万吨，较前日增加 438 吨；上期所镍库存 5.55 万吨，较前日减少 749 吨。
     内外比价及进口盈亏方面：
     (1)截止 8 月 23 日，伦铜现货价为 6584 美元/吨，较 3 月合约贴水 32.75 美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为 7.8（进口比值为 7.89），进口亏损 356 元/ 吨；沪铜连 3 合约对伦铜 3 月合约实际比值为 7.89（进口比值为 7.89），进口盈利 29 元/吨；
      (2)当日，伦铝现货价为 2105 美元/吨，较 3 月合约升水 11.5 美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为 7.71（进口比值为 8.26），进口亏损 1234 元/吨；沪铝连 3 合约对伦铝 3 月合约实际比值为 7.91（进口比值为 8.26），进口亏损 725 元/吨；
     (3)当日，伦锌现货价为 3140 美元/吨，较 3 月合约贴水 9 美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为 8.52 （进口比值为 8.39），进口盈利 484 元/吨；沪锌连 3 合约对伦锌 3 月合约实际比值为 8.18（进口比值为 8.39），进口亏损 637 元/吨；
     (4)当日，伦镍现货价为 11430 美元/吨，较 3 月合约贴水 26.25 美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为 7.93（进口比值为 8.05），进口亏损 1103 元/吨；沪镍连 3 合约对伦镍 3 月合约实际比值为 8.12（进口比值为 8.05），进口盈利 820 元/吨。
     当日重点关注数据及事件如下：(1)22:00 美国 7 月成屋销售总数。
     产业链消息方面：
     (1)国务院总理李克强 8 月 23 日主持召开国务院常务会议，会议要求在推动新旧动能接续转换中实现产业转型升级和降杠杆。采取有效措施确保完成今年化解钢铁煤炭过剩产能、处置“僵尸企业”和治理特困企业等工作任务。推动火电、电解铝、建材等行业开展减量减产，严控新增产能。
     综合看，美国 7 月新屋销售超预期下滑，美元受此影响继续走弱，有色金属多头氛围不变，沪铜多单仍可持有；国务院推动电解铝等行业开展减量减产，严控新增产能，供给侧改革后续仍有较多看点，铝价上行空间开启， AL1712 继续做多；周一上期所对 ZN1710 合约和 ZN1711 合约限制日内开仓上限及提高日内交易手续费，多头资金受压制，且进口窗口打开后，进口锌不断流入国内，补充国内货源，国内锌锭供应短缺缓解，沪锌多单暂观望，买近卖远正套组合安全边际高，建议继续持有；供给方面，菲律宾镍矿供应不及预期，需求方面，不锈钢厂生产积极，原料备货积极，镍生铁逐渐显现供应紧缺迹象，加之 7-8 月为新能源汽车传统消费旺季，硫酸镍需求旺盛，镍价仍将继续上涨，NI1801 继续做多。
     单边策略：CU1710、AL1712 新多以 16400 止损， NI1801 新多以 92000 止损。
     套保策略：沪铜保持 50%买保头寸不变，铝、镍适当增加买保头寸。
     跨期策略：买 ZN1709-卖 ZN1801 组合持有。