周二有色金属延续分化格局，沪镍领涨，沪锌领跌。    
当日宏观面消息表现平静。    
现货方面：    
(1)截止 2017-8-22，1#铜现货价格为 51340 元/ 吨，较前日上涨 450 元/吨，较近月合约贴水 700 元/ 吨，早市持货商较昨日小幅扩大贴水报价，但响应者寥寥，有大贸易商再次低价抛售部分进口铜，其他持货商再无价格优势，成交少，供需双方再次陷入拉锯状态，下游严重畏高，仅保持刚需。    
(2)当日，A00#铝现货价格为 16080 元/吨，较前日下跌 60 元/吨，较近月合约贴水 200 元/吨，持货商出货积极，流通货源充足，期铝波动较大，中间商谨慎观望，下游企业无可奈何，按刚需采购，整体成交不见起色；    
(3)当日，0#锌现货价格为 27000 元/吨，较前日下跌 430 元/吨，较近月合约升水 530 元/吨，锌价显疲软，炼厂保持正常出货，下游逢低备货情绪较高，带动贸易商交投，昨日整体成交好于前日；    
(4)当日，1#镍现货价格为 90800 元/吨，较前日上涨 550 元/吨，较近月合约贴水 270 元/吨，镍板现货资源趋紧，一方面贸易商存看涨情绪，持有现货的贸易商捂货不出，另一方面，部分现货资源掌握在投资类客户手中，此类客户并不参加每日现货贸易，致使可流通货源偏紧，当日金川上调镍价 500 元至 90500 元/吨。    
库存方面：    
(1)LME 铜库存为 26.17 万吨，较前日减少 9650 吨；上期所铜库存 6.85 万吨，较前日减少 1064 吨；    
(2)LME 铝库存为 129.82 万吨，较前日增加 11150 吨；上期所铝库存 42.05 万吨，较前日增加 224 吨；    
(3)LME 锌库存为 24.79 万吨，较前日减少 175 吨；上期所锌库存 3.32 万吨，较前日减少 773 吨；    
(4)LME 镍库存为 38.46 万吨，较前日减少 270 吨；上期所镍库存 5.63 万吨，较前日减少 204 吨。    
内外比价及进口盈亏方面：     
(1)截止 8 月 22 日，伦铜现货价为 6515 美元/吨，较 3 月合约贴水 34.75 美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为 7.75（进口比值为 7.89），进口亏损 636 元/ 吨；沪铜连 3 合约对伦铜 3 月合约实际比值为 7.91（进口比值为 7.89），进口盈利 194 元/吨；    
(2)当日，伦铝现货价为 2085 美元/吨，较 3 月合约升水 8.25 美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为 7.74（进口比值为 8.26），进口亏损 1132 元/吨；沪铝连 3 合约对伦铝 3 月合约实际比值为 7.97（进口比值为 8.26），进口亏损 593 元/吨；    
(3)当日，伦锌现货价为 3143 美元/吨，较 3 月合约贴水 6.5 美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为 8.58 （进口比值为 8.37），进口盈利 718 元/吨；沪锌连 3 合约对伦锌 3 月合约实际比值为 8.22（进口比值为 8.37），进口亏损 458 元/吨；    
(4)当日，伦镍现货价为 11250 美元/吨，较 3 月合约贴水 26.75 美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为 7.97（进口比值为 8.05），进口亏损 626 元/吨；沪镍连 3 合约对伦镍 3 月合约实际比值为 8.12（进口比值为 8.05），进口盈利 844 元/吨。    
当日重点关注数据及事件如下：(1)16:00 欧元区 8 月 Markit 制造业 PMI 初值；(2)21:45 美国 8 月 Markit 制造业 PMI 初值。    
产业链消息方面：     
(1)据 SMM，菲律宾镍矿主产区苏里高地区近期天气不佳，镍矿装船受到影响，其中 SR MINING 目前受影响较严重，此外，Tawi 地区也因天气不佳影响镍矿装船。    
综合看，美国总统特朗普的高级助手和国会领导人就税改关键问题达成广泛共识，美元受提振，有色金属涨幅放缓，但暂无明显转弱迹象，有色金属多头氛围不变，沪铜多单仍可持有；距离 6 月 30 日-9 月 15 日的专项抽查阶段结束不到 1 个月的时间，供给侧改革专项抽查进入收官阶段，违规产能仍有待加速去化，叠加“2+26+3”冬季采暖季环保限产，在需求基本平稳的情况下，四季度电解铝将供不应求，AL1712 多单持有；周一上期所对 ZN1710 合约和 ZN1711 合约限制日内开仓上限及提高日内交易手续费，市场热度明显下降，且进口窗口打开后，当前已有部分进口锌流入国内，后期将继续流入，国内锌锭供应短缺缓解，沪锌多单暂离场，买近卖远正套组合安全边际高，建议继续持有；供给方面，菲律宾镍矿主产区苏里高天气不佳影响镍矿发运，需求方面，不锈钢厂生产积极，原料备货积极，镍生铁逐渐显示供应紧缺迹象，加之 7-8 月为新能源汽车传统消费旺季，硫酸镍需求旺盛，镍价仍将维持强势，NI1801 多单持有。    
单边策略：CU1710、AL1712，NI1801     
多单持有。套保策略：铜、铝、镍保持 50%买保头寸不变。    
跨期策略：买 ZN1709-卖 ZN1801 组合持有。