铜
 上一交易日，沪铜日间受到美元再次回落的影响而高开，随即一路震荡走高，价格震荡
呈现高位宽幅震荡，主力1102合约最终收盘于63700元/吨，上涨1.26%。LME伦铜市场夜间
受到美元继续震荡反弹的影响而冲高回落，前日最新收盘价为8290.5美元，上涨1.23%。
SMM1#铜现货市场价格则跟随期货价格出现小幅反弹，为62950-63150元/吨，均价较前一
交易日上涨250元。
 从短期市场表现来看，投资者在年内高位附近表现相对谨慎，特别是对于铜这样的大品
种。仅从持仓数据表现来看，63000元附近的止损和补仓表现相当，可见投资者仓位都相
对较大，持仓成本也相对较高。因此使得在高位且消息面观望节点上难以形成前期的大上
涨行情。其次从美国昨日的经济数据来看，继续量化宽松基本已成定局，增长的支出收入
比和较低的通胀水平都支持新的刺激政策出台，由此带来的美元贬值也很可能将美元指数
带回09年的低点。因此，我们认为短期内市场可能仍然维持相对的震荡，下阶段的趋势性
走势可能将要等到周三美联储会议后才能初见端倪了。
 从技术面来看，铜价短期内仍然处于较好的上涨趋势之中，虽然表现不如农产品的强烈
，但如果价格能连续有效突破前期高点，那么真正的大上涨行情就基本确立。短期支撑阻
力位上移至62000~68400元/吨。
铝
 隔夜晚间LME铝小幅上涨，最高涨至2387.5美元，最终收于2370.5美元，较上个交易日上
涨16美元，持仓减少了2451手。国内周一，沪铝主力1102合约高开高走，开盘于16680元
，随后加速上行，最高走至16850元，午后高位震荡，尾盘收于16745元，小幅上涨了95元
；持仓小幅增加，达到104964手。
 国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围16130-16160元，上涨80元
。国外市场上，LME铝库存减少3275吨，总库存为4303075吨，贴水报于28美元，小幅上升
。继央行提高6家银行的存款准备金率以及加息以后,市场对10月份信贷规模呈下行态势仿
佛已经达成了共识。结合记者采访的情况来看,10月份的信贷规模或在4000亿左右。受访
人士普遍认为,当前通胀压力仍旧较大,四季度贷款会有所收敛,全年信贷较年初目标可能
有突破,但突破不会太大。至于年底是否加息,则要随经济的变化相机而动。
 铝市继续维持不温不火走势，其行情依然令人难有激情。由于整个供需格局并未出现大
幅改变，即使短期利空消息突现，对于其行情的难以形成明显打压。目前国内房地产行业
利空少缓，市场在政策空窗期里，看涨情绪较浓，加上股市的持续走强预示了未来一段时
间里宏观面依然较稳，铝市震荡上行局面或将延续，除非出现重大非系统性风险，否则难
改今年强势行情。技术上，沪铝在5日均线上方，均线有所向上，走势格局较为明显，关
注美元指数以及资金动向，建议投资者逢低吸纳或者观望。
锌
 隔夜晚间LME锌震荡走高，开盘于2430美元，尾盘收于2445美元，涨幅为0.84%，持仓略
微上升，达到22.6万手；成交量小幅缩减，达到52124手。国内周一，沪锌主力1102合约
大幅上涨，低开于19700元，随后震荡上行，最高走至20350元，最终收于20140元，较上
个交易上涨325元，成交量为135.7万手，大幅增加；持仓增加了5908手。
 国内现货市场方面，据上海有色网报，0＃ 锌成交范围19200-19300元，上涨100元。国
外市场上，LME锌库存为628000吨，增加6100吨，贴水报于26美元，小幅下跌。日本厚生
劳动省(Ministry of Health, Labour and Welfare)周一(11月1日)发布数据显示，日本
9月整体劳动现金收入年率增长0.9%，为连续第七个月增长。数据显示，日本9月加班工资
则年率增长9.9%，为连续第九个月增长。但增长放缓，低于过去六个月的两位数增幅。整
体现金薪资为268,010日元。经常性薪资则较上年同期微幅上升0.1%，为29个月来首次上
扬。
 虽然国外是市场评论家认为，前期超买迹象严重，短期理应理性回归，但是从昨日的锌
市表现来看，这一可能似乎再度有所减弱。PMI指数再度创出六个月新高，极大地促动了
国内金属市场，锌价大幅收回前期失地。周二的美国数据若是利多，对市场的促动可能不
及前期，毕竟市场早有预期。若是利空，那么会将导致金属出现进一步回调，因此市场近
期方向仍然较为不明，投资者操作仍需谨慎。技术上，沪锌在短期均线上方，均线向上运
行，行情强势继续上行，行情处于多头阶段，建议投资者区间操作或者观望。