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11月8日每日早盘策略

http://www.zglbw.net    2024-11-08    来源:华安期货    作者:
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核心观点: 偏弱
增量信息:
美联储11月议息:一致同意降息25基点,声明中有关通胀部分删除“更有信心”一词。
核心逻辑:
1、基本面(电解铝):本周库存相比上周环比下降0.8W吨,目前61.0W吨,处于去库存周期。供给端运行产能基本接近在产天花板,10月初运行产能为4348万吨/年,环比持平。中游铝加工企业开工63.2%(周度下降0.6%,低于23年数据1.1%),电解铝利润端(山东、内蒙、新疆等利润优势区域利润下降至2700元/吨附近,利润下降来自于氧化铝价格持续上涨)。短期基本面高频数据窄幅波动,按现有数据估算预期年内无大矛盾点,边际角度看沪铝四季度需求呈现边际微好转预期(数据来源于SMM、钢联,作者整理)
2、 铝土矿-氧化铝:铝土矿供应偏紧以及国内电解铝刚性需求给予氧化铝价格上涨较好的基本面支持,海外氧化铝价格可观察到零星成交持续走高,给国内氧化铝出口打开空间,几内亚氧化铝出口数据依然未完全恢复,短期到港数据不会出现较大增幅(数据来源SMM)
3、宏观政策:特朗普当选带来的强美元交易,压制整体有色金属品种。
4、交易层面:氧化铝11合约临近交割,叠加整体合约持仓量的下降,预期价格博弈性将不断降低。
展望行情:周内特朗普当选,美元指数大跌后,内盘沪铝表现亮眼,连续两日大涨。当前市场去交易在通胀逻辑为时过早,判断铝价是对国内财政政策落地前的预期定价,谨防快速回调的风险。
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